Peter Kukielski, Director Ejecutivo, Andre Lauzon, Director de Operaciones y Eugene Lei, Director financiero, comparten sus reflexiones respecto al potencial de crecimiento del cobre y al impacto que ese crecimiento tendrá en Hudbay.
La demanda de cobre está creciendo y va rumbo a exceder la oferta. Con una cartera de activos atractiva, Hudbay se encuentra bien posicionada para cosechar los frutos de precios futuros del cobre más sólidos.
Eugene Lei: Hudbay cree que el cobre tiene los mejores fundamentos a largo plazo que cualquier otro metal en la industria. Nuestra teoría se basa tanto en la oferta como en la demanda, el creciente interés en la descarbonización a escala global y un incremento significativo previsto en la demanda del cobre debido a dicha transición de energía. Todo lo anterior, aunado a lo que consideramos que es una cartera de ofertas muy básica y la incapacidad de cumplir incluso con una demanda fija, está creando la dinámica de oferta más interesante que hemos visto en dos décadas.
Peter Kukielski: nos encontramos bien posicionados con nuestra cartera de cobre, que incluye activos de exploración en las primeras etapas, como los yacimientos satélites cerca de Constancia y proyectos avanzados como Copper World. El crecimiento de la demanda se materializará – vivimos en un mundo cíclico donde los metales son importantes. Quienes no lo acepten quedarán atrás. Los activos de larga vida que abarcan múltiples ciclos ganarán siempre, lo cual es el motivo por el que nos enfocamos en agregar activos de larga vida, bajo costo, a nuestra cartera.
Andre Lauzon: lo único cierto es que la oferta de activos de cobre no se está incrementando. Por lo tanto, es necesario contar con un enfoque balanceado respecto al crecimiento – desarrollo y adquisición – si desea participar en suministrar los metales que el mundo necesita.
Peter Kukielski: contamos con una cartera envidiable de proyectos de cobre y una forma de desbloquear el valor de esta cartera es a través de sociedades – asegurando socios en joint ventures quienes pueden ayudar a financiar los siguientes pasos de desarrollo. También necesitamos ser abiertos para ampliar nuestro perfil de producción a través de medios inorgánicos si pudiera lograrse de manera acumulativa, como nuestra adquisición propuesta recientemente anunciada de la mina Copper Mountain.
Cuando se trata de financiar el crecimiento, el proceso prudente de asignación de capital de Hudbay es clave para entregar rentabilidad sólida ajustada al riesgo.
Peter Kukielski: durante los últimos años, nos hemos enfocado en un crecimiento de baja intensidad de capital, bajo riesgo y proyectos de reacondicionamiento (brownfields) de alto rendimiento para liberar flujos de efectivo libre con la finalidad de acumular efectivo en el balance general y reducir la deuda neta.
Eugene Lei: desde que asumí el cargo de Director financiero (CFO) en octubre de 2022, mi principal preocupación ha sido revitalizar nuestro enfoque en la reducción del endeudamiento, gestionando a la vez un gasto discrecional hasta que el precio del cobre refleje totalmente el precio real de producir cobre. Actualmente, asignar capital a la generación de flujos de efectivo libre a corto plazo es la clave para posteriormente ser capaces de asignar capital al desarrollo de nuestra cartera de activos a largo plazo con el balance correcto entre riesgo y recompensa.
Si bien para Hudbay el cobre es el metal principal, también produce una cantidad significativa de oro, lo que ofrece una diversificación favorable en cuanto a materias primas.
Peter Kukielski: el oro representa aproximadamente el 25 % de nuestros ingresos. Es un buen generador de flujo de efectivo que equilibra la volatilidad en otros ciclos de los metales. En nuestra estrategia, el oro ayuda a financiar el crecimiento de un modo u otro; y nosotros continuaremos disfrutando de los flujos de efectivo diversificados que este aporta y de la flexibilidad que ofrece para el logro de nuestros objetivos de crecimiento a largo plazo.
Eugene Lei: el oro es una parte complementaria de nuestra cartera e históricamente ha tenido un comportamiento anticíclico con relación al cobre. Sin embargo, en la actualidad, ambos tienen una perspectiva positiva por dos motivos diferentes. El oro tiene un valor de la opcionalidad impresionante que podemos monetizar en cualquier momento para complementar nuestra cartera de crecimiento de cobre de más alta rentabilidad. En años recientes, hemos desarrollado nuestro activo de oro, por lo tanto, en el momento indicado, podemos considerar diferentes opciones para usar nuestro oro con miras a reducir la deuda o desbloquear el crecimiento del cobre en el futuro.
